道恩股份一季度净利增9成 持续研发驱动高成长

道恩股份（002838.SZ）4月8日晚间披露的2019年年报显示，2019年公司实现营业收入27.35亿元，同比增长100.76%，与2016年相比3年翻了3倍有余；实现归母净利润1.66亿元，同比增长35.75%，实现3年翻番。

同日披露的一季报显示，2020年1-3月公司实现营业收入业收入6.19亿元，同比下滑8.02%；实现归母净利润6939.89万元，较上年同期增长91.60%。由于产品销售取得的预收款较多，公司合同负债较期初增长1018.63%，达到8023.13万元。从现金流量表来看，公司销售商品、提供劳务收到的现金高达5.18亿元，同比增长65.42%。

技术创新构筑先发壁垒

新冠疫情爆发以来，口罩用熔喷布和熔喷料供不应求。道恩股份自2003年“非典”以来，公司近20年深耕细作熔喷料产品，参与制定了《塑料聚丙烯（PP）熔喷专用料》国家标准，并积累了泰达股份、欣龙控股、中石化、中石油、山东俊富等重要客户。自1月26日复工以来，公司通过调剂改造现有设备、采购新设备等方式，快速增产扩能。仅用两个月时间，公司及子公司大韩道恩日产能从最初的135吨增长至350吨，产能增长2.6倍。

作为国内唯一一家弹性体上市公司，公司的弹性体三大技术平台不断聚焦领先技术，2019年度实现了包括军用级氢化丁腈橡胶HNBR、热塑性医用溴化丁基橡胶TPIIR、轮胎新型气体阻隔层DVA材料、箱内爆破气囊盖材料、新型运动地板等多个国内独家技术和产品的开发，在打破国外企业垄断的同时，建立了牢固的先发优势。

持续研发加速推进产业化

作为国内技术突出、产品多样化、具有核心竞争力的新材料企业，道恩股份持续加大研发投入，推动技术转化。2019年年报显示，公司研发人员达到227人，占总人数的22.70%，同比增长25.41%；研发投入接近1亿元，同比增长119.65%。

年报显示，2019年度公司根据改性塑料市场和客户的需求不断研究开发新产品，进入新能源汽车、5G通信、生物可降解材料等多个领域，预计将为公司带来新的业绩增量。

2020年1月升级版“限塑令”公布，公司研发的PLA/PBAT合金性能可调生物可降解材料及淀粉填充完全生物可降解材料已开始小批量应用于可降解手提袋，还可用于包装膜、农用地膜等。

2020年3月，国家提出“加强5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施”，公司2018年开始研发相关材料，目前5G通讯基站用低介电LFT聚烯烃复合材料已通过5G材料基站相关测试实验。

新能源汽车作为“国务院战略新兴产业之一”，其动力电池成为关键零部件。2018年公司与中国蓝星关于PPE原料达成战略协议，在此基础上公司成功开发出高耐热高尺寸稳定性动力电池PPE产品及通讯基站用高阻隔高耐热铅酸蓄电池PPE产品，有望大大延长UPS电源电池更换周期。

此外，公司先后和吉利、奇瑞等公司开展低CLTE薄壁化汽车内外饰用改性聚丙烯材料开发合作。该材料用于汽车内外饰，通过减少壁厚可降低20%重量，整个车身可减重5kg，百公里油耗可降低0.03L，满足汽车轻量化的趋势。

道恩股份表示，公司将继续保持热塑性弹性体、熔喷料等细分领域的竞争优势，充分利用自身高水准、多元化的研发平台，不断聚焦领先技术、拓展新产品、开发新客户，落实公司“力争成为全球领先，最具竞争力的弹性体新材料公司”的战略规划。